SoftBank perd 7 milliards de dollars en un trimestre, et son action bondit de 14 %

Une perte de 7 milliards de dollars, et une action qui s'envole de 13,9 % le même jour. Bienvenue chez SoftBank, où la logique comptable et celle de la Bourse se croisent rarement.

Le conglomérat japonais a annoncé mardi 10 novembre une perte nette de 1 120 milliards de yens pour son deuxième trimestre fiscal (juillet-septembre). Un an plus tôt, il affichait un bénéfice de 2 500 milliards, gonflé par la revalorisation d'OpenAI. Le chiffre d'affaires, lui, a dépassé les attentes : 2 220 milliards de yens, contre 2 020 milliards anticipés par les analystes de LSEG.

Des turbines achetées trop tôt

Le principal trou vient d'un pari d'infrastructure. Pour ses projets de centres de données IA aux États-Unis, SoftBank avait sécurisé à l'avance des équipements de production d'électricité, craignant une pénurie. La révision de ces plans d'achat lui coûte 3,7 milliards de dollars sur le semestre. Fin septembre, le groupe avait déjà versé 9,48 milliards de dollars pour ces équipements, notamment pour le campus technologique PORTS-Pike, dans l'Ohio — site sur lequel OpenAI a signé un bail de vingt ans pour huit gigawatts de capacité.

Deuxième boulet : Intel, dont SoftBank est actionnaire et dont le titre a dévissé de 28 % fin octobre. Le Vision Fund a basculé dans le rouge (-81,6 milliards de yens). Le gain de 1,3 milliard de dollars sur ByteDance n'a pas suffi à compenser les reculs de Coupang et Grab.

OpenAI, la vraie boussole

Ce que regardent les investisseurs, c'est ailleurs : la participation dans OpenAI. SoftBank y a injecté 54,6 milliards de dollars au total ; la ligne est valorisée 99,6 milliards. Et une éventuelle revalorisation liée à une nouvelle levée de fonds d'OpenAI n'apparaît pas encore dans les comptes — elle pourrait tomber au trimestre suivant.

Le rebond de mardi tient d'ailleurs moins aux résultats qu'au climat : la veille, les valeurs technologiques avaient rebondi à Wall Street, entraînant les fabricants de puces asiatiques, après une séance noire sur la facture de l'IA quelques jours plus tôt.

Ce qui reste incertain

Le montant exact de la perte diffère selon les sources : Reuters et CNBC retiennent 1 120 milliards de yens, d'autres comptes rendus de la conférence téléphonique évoquent environ 770 milliards, sans que l'écart (périmètre, part du groupe ou non) soit clairement expliqué à ce stade.