Microsoft encaisse 10 milliards de dollars grâce à OpenAI, et bat son propre record pour la dixième fois de suite

Un chiffre résume à lui seul la relation désormais ambiguë entre Microsoft et OpenAI : 10 milliards de dollars. C'est le montant que le laboratoire d'intelligence artificielle a reversé à son principal bailleur de fonds et fournisseur de cloud au cours du seul trimestre clos fin septembre — soit près de 11 % du chiffre d'affaires total de Microsoft sur la période.

Dix trimestres de suite, un record à chaque fois

Sur ce trimestre, le groupe de Redmond a enregistré 92,3 milliards de dollars de revenus, en progression de 19 % sur un an, et un bénéfice net de 36,6 milliards de dollars, en hausse de 32 %. Dixième trimestre d'affilée à battre son propre record, la performance s'explique avant tout par l'activité cloud : Microsoft Cloud pèse désormais 63,9 milliards de dollars, porté par Azure (33,2 milliards) et par Microsoft 365, qui frôle les 28 milliards. À l'inverse, la division Appareils grand public recule de 3 %, plombée par une chute de 22 % des revenus liés à Windows et au matériel.

Signe que la frénésie autour de l'intelligence artificielle ne faiblit pas : les engagements commerciaux restant à honorer — une mesure des contrats déjà signés mais pas encore comptabilisés en revenus — ont bondi de 73 % pour atteindre 677 milliards de dollars. Et les investissements en infrastructures, eux, ont atteint un nouveau record trimestriel de 45,2 milliards de dollars.

OpenAI, client, débiteur et concurrent

La relation entre les deux entreprises, elle, continue de se complexifier. Sur l'ensemble de son exercice fiscal 2026, OpenAI a généré 24,1 milliards de dollars de revenus pour Microsoft ; au rythme du dernier trimestre, ce montant annualisé grimperait autour de 40 milliards. Les créances encore dues par OpenAI à Microsoft — c'est-à-dire des sommes facturées mais pas encore réglées — atteignent de leur côté 7,2 milliards de dollars, contre 6 milliards fin juin. Microsoft précise qu'il s'agit d'argent dû pour des transactions passées, et non de nouveaux revenus.

Dans le détail, OpenAI reverserait environ 20 % de ses propres revenus à Microsoft, selon des estimations non confirmées officiellement par les deux groupes. Un accord signé en avril 2026 prévoit que ce partage se poursuive jusqu'en 2030, plafonné à un certain montant. OpenAI a par ailleurs obtenu, depuis octobre 2025, le droit de travailler avec des fournisseurs de cloud concurrents — en échange de quoi le laboratoire s'était engagé à acheter 250 milliards de dollars de services Azure supplémentaires.

Les deux entreprises restent financièrement imbriquées, tout en se disputant de plus en plus souvent les mêmes clients sur le marché de l'intelligence artificielle d'entreprise.

Une participation qui s'effrite

Autre indice de ce rééquilibrage progressif : la participation de Microsoft au capital d'OpenAI continue de se diluer. Elle est passée d'environ 27 % après la recapitalisation d'octobre 2025, à 25 % en juin, puis à 24 % en septembre — sans que Microsoft n'ait précisé la cause exacte de cette dilution. De quoi nourrir les spéculations sur l'arrivée de nouveaux investisseurs au capital du laboratoire, dans un contexte où OpenAI cherche visiblement à desserrer son lien de dépendance historique vis-à-vis de son partenaire.

Pour l'heure, les deux groupes continuent d'afficher une collaboration solide sur le papier. Mais entre les chiffres record de Microsoft, les montants vertigineux facturés à OpenAI, et la concurrence de plus en plus frontale entre les deux sur le terrain commercial, la frontière entre partenariat stratégique et rivalité déclarée semble chaque trimestre un peu plus fine.

Ce qui reste incertain

Ni Microsoft ni OpenAI n'ont précisé la part exacte, dans les 10 milliards de dollars du trimestre, qui relève du partage de revenus plutôt que de la facturation des services Azure. La cause de la dilution de la participation de Microsoft au capital d'OpenAI n'a pas non plus été détaillée par les deux entreprises.