Intel plonge de 28 % en Bourse : la participation de l'État américain amputée de 12 milliards

Vingt-huit pour cent. C'est l'ampleur de la chute qu'a essuyée l'action Intel vendredi 30 octobre — sa pire séance depuis les années 1970, selon CNBC. En cause : des prévisions de résultats pour le quatrième trimestre nettement inférieures aux attentes des analystes, qui ont douché l'optimisme accumulé depuis le début de l'année sur le fabricant américain de semi-conducteurs.

Un trimestre qui inquiète

Intel anticipe désormais un chiffre d'affaires compris entre 15 et 16 milliards de dollars pour le dernier trimestre de l'année, loin des 17 milliards espérés par le marché. La marge brute, elle, devrait tomber à 37 %, contre 43 % auparavant. Plus préoccupant encore pour les investisseurs : le groupe prévient qu'il ne dégagera aucun flux de trésorerie positif, ses investissements industriels restant massifs.

La mémoire, nerf de la guerre

Le fond du problème tient à un ralentissement inattendu des ventes d'ordinateurs personnels. La ruée vers l'intelligence artificielle a fait exploser la demande — et donc les prix — de la mémoire vive, un composant essentiel à la fabrication des PC. Résultat : les appareils coûtent plus cher à produire, les prix de vente grimpent, et les clients achètent moins. Le directeur général Lip-Bu Tan a reconnu que les partenaires du groupe signalaient eux-mêmes ce ralentissement, directement lié à la disponibilité et au coût de la mémoire.

Washington, actionnaire malgré lui

La chute du titre n'est pas sans conséquence pour les finances publiques américaines. L'administration Trump avait pris, il y a un peu plus d'un an, une participation de 10 % dans Intel. Selon CNBC, la dégringolade de vendredi a amputé la valeur de cette participation d'environ 12 milliards de dollars. L'investissement reste toutefois loin d'être une perte sèche pour l'État : l'action Intel affiche encore une progression de plus de 70 % depuis le 1er janvier, même si elle s'est nettement repliée par rapport à ses sommets de l'été.

Un symbole qui agace les marchés

L'épisode relance un débat plus large à Wall Street. Plusieurs commentateurs financiers ont pointé la présence même de l'État au capital d'Intel comme un facteur de nervosité supplémentaire pour les investisseurs, qui redoutent une forme d'ingérence politique dans la stratégie industrielle du groupe. Une participation publique pensée pour sécuriser une industrie jugée stratégique peut ainsi devenir, en cas de mauvaise nouvelle, un argument de vente plutôt qu'un filet de sécurité.

Tout le secteur des puces sous pression

Intel n'a pas chuté seul. Nvidia, entré au capital du groupe en 2025, a lui aussi vu son cours reculer vendredi, entraînant une bonne partie des valeurs technologiques liées aux semi-conducteurs. Le segment des centres de données, longtemps présenté comme le relais de croissance d'Intel, a certes progressé de 78 % sur un an, mais cette dynamique reste bridée par la capacité limitée des usines du groupe et par un nombre encore restreint de clients extérieurs. Face à lui, le taïwanais TSMC conserve une avance considérable. Une nouvelle usine est certes opérationnelle en Arizona, mais la suivante ne doit entrer en service qu'en 2028 — un horizon lointain pour des investisseurs qui espéraient des résultats plus rapides.

Pour Intel, la journée du 30 octobre restera comme un rappel brutal que ni les milliards publics ni les paris sur l'intelligence artificielle ne suffisent, à eux seuls, à inverser la tendance d'un marché du PC toujours fragile.